Buscar en
Investigaciones de Historia Económica - Economic History Research
Toda la web
Inicio Investigaciones de Historia Económica - Economic History Research La sombra monetaria del déficit en la España de la peseta
Información de la revista
Vol. 7. Núm. 1.
Páginas 151-181 (Febrero 2011)
Compartir
Compartir
Descargar PDF
Más opciones de artículo
Vol. 7. Núm. 1.
Páginas 151-181 (Febrero 2011)
DOI: 10.1016/S1698-6989(11)70006-6
Acceso a texto completo
La sombra monetaria del déficit en la España de la peseta
Monetary shadow of deficit, Spain 1874–1998
Visitas
...
Regina Escario, Marcela Sabaté, María Dolores Gadea
Universidad de Zaragoza
Información del artículo
Resumen

De acuerdo con la historiografía, el predominio del déficit presupuestario condicionó de manera recurrente la creación de dinero en la España de la peseta. Las contribuciones del componente público al crecimiento de la base monetaria entre 1874 y 1998 respaldan parcialmente esta idea. Una idea que aquí se confirma, al hallar una relación causal dinámica de saldo presupuestario hacia crecimiento monetario para el conjunto del periodo. El debilitamiento de la relación entre saldo y base monetaria identifica 1984 como el fin del seigniorage en España. Hay que esperar hasta los noventa para que el debilitamiento de la relación entre saldo presupuestario y una definición más amplia de dinero (Activos en Manos del Público, ALPs), acuse el esfuerzo de convergencia nominal que precedió a la integración de la peseta en el euro.

Palabras clave:
Déficit
Dinero
Abstract

According to the literature, the predominance of budget deficits conditioned money growth in Spain while the peseta was its currency. The idea of a long-running fiscal interference in monetary dynamics is partly backed by the contribution of the public component to monetary base growth in 1874–1998. This paper confirms the existence of this interference by finding a long-running causal relationship between budget and money for the whole period. The weakening of causality between budget and the monetary base allows us to locate the end of seigniorage in Spain in the mid-1980s. It is not until the 1990s that the weakening of causality between budget and a broader definition of money (Liquid Assets held by the Public) reflected the efforts towards nominal convergence prior to joining the European Monetary Union.

Keywords:
Deficit
Money
El Texto completo está disponible en PDF
Bibliografía
[Anes Álvarez, 1874a]
Rafael Anes Álvarez.
Una serie de base monetaria (1874–1915).
La Banca española en la Restauración, Vol. II: Datos para una historia económica, pp. 199-209
[Anes Álvarez, 1974b]
Rafael Anes Álvarez.
Estimación de la moneda de plata existente en España entre 1874 y 1915.
La Banca española en la Restauración, Vol.II: Datos para una historia económica, pp. 99-116
[Anes Álvarez, 1874c]
Rafael Anes Álvarez.
Balances Sectorizados del Banco de España (1874–1915).
La Banca española en la Restauración, Vol. II: Datos para una historia económica, pp. 141-198
[Aríztegui, 1988]
Francisco Javier Aríztegui.
La política monetaria.
España. Economía, pp. 903-926
[Aríztegui, 1990]
Francisco Javier Aríztegui.
La política monetaria: un periodo crucial.
Economía española de la transición y la democracia, pp. 307-341
[Ayuso and Escrivá, 1997]
Juan Ayuso, José Luis Escrivá.
La evolución de la estrategia de control monetario en España.
Servicio De Estudios Del Banco De España. La política monetaria y la inflación en España, Alianza Editorial, (1997),
[Banco De España, 1959]
Banco De España (1959): La situación monetaria y financiera, Madrid, 1959.
[Banco De España, 1982]
Banco De España (1982): Boletín Estadístico - Series Históricas 1962–1981.
[Banco De España, In press]
Banco De España (varios años): Boletín Estadístico.
[Banco De España, In pressa]
Banco De España (varios años): Informe Anual.
[Barciela et al., 2001]
Carlos Barciela, María Inmaculada López, Joaquín Melgarejo, José Antonio Miranda.
La España de Franco (1939–1975).
ed. Síntesis, (2001),
[Carreras et al., 2004]
Carreras, Albert y Tafunell, Xavier (2004): Historia Económica de la España Contemporánea, Crítica.
[Carreras et al., 2005]
Albert Carreras, Leandro Prados De La Escosura, Joan Rosés.
Renta y riqueza.
Estadísticas Históricas de España, siglos XIX–XX, pp. 1297-1376
[Comín and Díaz, 2005]
Francisco Comín, Daniel Díaz.
Sector público y estado del bienestar.
Estadísticas Históricas de España, siglos XIX-XX, pp. 873-964
[Dolado and Lütkepohl, 1996]
Juan José Dolado, Helmut Lütkepohl.
Making Wald Test Work for Cointegrated VAR Systems.
Econometrics Reviews, 15 (1996), pp. 369-386
[Domínguez Martínez, 1990]
José Manuel Domínguez Martínez.
La financiación del Tesoro Público por el Banco de España.
Papeles de Economía Española, 43 (1990), pp. 120-143
[Escario and Regina, in press]
Escario, Regina (2010, en prensa): “Presupuesto, dinero y precios: un panorama”, Revista de Economía Mundial.
[Favero and Spinelli, 1999]
Carlo Favero, Franco Spinelli.
Deficits, Money Growth and Inflation in Italy: 1875–1994.
Economic Notes, 28 (1999), pp. 43-71
[Flores De Lemus, 1929]
Antonio Flores De Lemus.
Dictamen de la Comisión nombrada por Real Orden de 9 de enero de 1929, para el estudio de la implantación del patrón oro.
Información Comercial Española, 318 (1929), pp. 51-83
[Fratianni and Spinelli, 2001]
Michele Fratianni, Franco Spinelli.
Fiscal Dominance and Money Growth in Italy: the Long Record.
Explorations in Economic History, 38 (2001), pp. 252-272
[Fuentes Quintana, 1984]
Enrique Fuentes Quintana.
El Plan de Estabilización económica de 1959, veinticinco años después.
Información Comercial Española, 612–613 (1984), pp. 25-40
[Fuentes Quintana and Enrique, 1995]
Fuentes Quintana, Enrique (1995): El modelo de economía abierta y el modelo castizo en el desarrollo económico de la España de los años 90, Prensas Universitarias de Zaragoza.
[Fuentes Quintana and Enrique, 1996]
Fuentes Quintana, Enrique (1996): “El déficit público como problema de nuestro tiempo”, Anales de la Real Academia de Ciencias Morales y Políticas, 73, pp. 419–444.
[Fuentes Quintana and Enrique, 2004]
Fuentes Quintana, Enrique (2004): “Los Pactos de la Moncloa y la Constitución de 1978”, en FUENTES QUINTANA, Enrique (dir.), Colección Economía y economistas españoles - La economía como profesión, vol. 8, Galaxia Gutemberg, pp. 163–238.
[Gadea et al., 2009]
María Dolores Gadea, Monia Ben-Kaabia, Marcela Sabaté.
Exchange rate regimes and prices. The cases of Italy, Spain and United Kingdom (1874–1998).
Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 19 (2009), pp. 477-489
[González, 1979]
Manuel Jesús González.
La economía política del franquismo (1940–1970).
Tecnos, (1979),
[Granger, 1969]
Clive Granger.
Investigating Casual Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods.
Econometrica, 37 (1969), pp. 424-438
[Granger, 1988]
Clive Granger.
Some Recent Developments in a Concept of Causality.
Journal of Econometrics, 39 (1988), pp. 199-211
[Lütkepohl, 1991]
Helmut Lütkepohl.
Introduction to Multiple Time Series Analysis.
Springer-Verlag, (1991),
[Malo de Molina, 2003]
José Luis Malo de Molina.
Una visión macroeconómica de los veinticinco años de vigencia de la Constitución Europea.
Revista de Economía Industrial, 349 (2003), pp. 29-50
[Marín et al., 1997]
Marín, José y Peñalosa, Juan (1997): “Implicaciones del marco institucional y la política presupuestaria para la política monetaria en España”, en SERVICIO DE ESTUDIOS DEL BANCO DE ESPAÑA. La política monetaria y la inflación en España, Madrid, Alianza Editorial, pp. 181–221.
[Martín Aceña, 1985a]
Pablo Martín Aceña.
Déficit público y política monetaria en la Restauración, 1874–1913.
La nueva historia económica en España, pp. 262-284
[Martín Aceña, 1985b]
Pablo Martín Aceña.
La cantidad de dinero en España.
Banco de España, (1985),
[Martín Aceña, 1988]
Pablo Martín Aceña.
Una estimación de los principales agregados monetarios en España: 1940–1962.
Banco de España, (1988),
[Martín Aceña, 1994]
Pablo Martín Aceña.
Los problemas monetarios al término de la Guerra Civil.
Hacienda Pública, 2 (1994), pp. 63-88
[Martínez Méndez, 1981]
Pedro Martínez Méndez.
El control monetario a través de la base monetaria: la experiencia española.
Banco de España, (1981),
[McKinnon, 1996]
James McKinnon.
Numerical Distribution Functions for Unit Root and Cointegration Tests.
Journal of Applied Econometrics, 11 (1996), pp. 601-618
[Newey and West, 1994]
Whitney Newey, Kenneth West.
Automatic Lag Selection in Covariance Matrix Estimation.
Review of Economic Studies, 61 (1994), pp. 631-653
[Serena and Perron, 1995]
N.G. Serena, Pierre Perron.
Testing for Unit Roots in Flow Data Sampled at Different Frequencies.
Economics Letters, 47 (1995), pp. 237-242
[Olariaga, 1933]
Luis Olariaga.
La política monetaria en España.
Lib. V. Suárez, (1933),
[Ortega, 1984]
Raimundo Ortega.
El déficit público y su financiación.
Hacienda Pública Española, 88 (1984), pp. 22-47
[Ortega, 1987a]
Escritos (1948–1980),
[Ortega, 1987b]
Raimundo Ortega.
Un repaso histórico al recurso del Tesoro al crédito del Banco de España.
Hacienda Pública Española, 107 (1987), pp. 181-205
[Pesaran and Shin, 1999]
M. Hashem Pesaran, Yongcheol Shin.
An Autoregressive Distributed Lag Approach to Cointegration Analysis.
Econometrics and Economic Theory in the 20th Century: The Ragnar Fisch Centennial Symposium,
[Pesaran et al., 2001]
M. Hashem Pesaran, Yongcheol Shin, Richard J. Smith.
Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships.
Journal of Applied Econometrics, 16 (2001), pp. 289-326
[Poveda, 1972]
Raimundo Poveda.
La creación de dinero en España 1956–1970. Análisis y política.
Ministerio de Hacienda, Instituto de Estudios Fiscales, (1972),
[Poveda, 1980]
Raimundo Poveda.
Los circuitos privilegiados del sistema crediticio.
Papeles de Economía Española, 3 (1980), pp. 114-135
[Repullo, 1990]
Rafael Repullo.
La reforma de los coeficientes bancarios en España.
Papeles de Economía Española, 43 (1990), pp. 107-119
[Rojo and Pérez, 1977]
Luis Ángel Rojo, José Pérez.
La política monetaria en España: Objetivos e instrumentos.
Banco de España, (1977),
[Rojo, 2002]
Luis Ángel Rojo.
La economía española en la democracia (1976–2000).
Historia económica de España. Siglos X-XX, pp. 397-436
[Rojo, 2004]
Rojo, Luis Ángel (2004): “El largo camino de la política monetaria española hacia el euro”, en Fuentes Quintana, Enrique (dir.), colección Economía y economistas españoles - La economía como profesión, vol. 8, Galaxia Gutemberg, pp. 349–366.
[Sabaté et al., 2006]
Marcela Sabaté, María Dolores Gadea, Regina Escario.
Does Fiscal Policy influence Monetary Policy? The Case of Spain, 1874–1935.
Explorations in Economic History, 43 (2006), pp. 309-331
[Sánchez Asiaín, 1999]
José Ángel Sánchez Asiaín.
Economía y finanzas en la Guerra Civil española, (1936–1939).
Real Academia de la Historia, (1999),
[Sánchez Asiaín, 2003]
Sánchez Asiaín, José Ángel (2003): Larraz y la tormenta monetaria del 36, Papeles y Memorias de la Real Academia de las Ciencias Morales y Políticas, Madrid.
[Sardà, 1970]
Sardà, Joan (1970): “El Banco de España (1931–1962)”, en Banco de España, El Banco de España. Una historia económica, Madrid, pp. 419–479.
[Toda and Yamamoto, 1995]
Hiro Toda, Taku Yamamoto.
Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes.
Journal of Econometrics, 66 (1995), pp. 225-250
Copyright © 2011. Asociación Española de Historia Económica
Opciones de artículo
Herramientas
es en pt

¿Es usted profesional sanitario apto para prescribir o dispensar medicamentos?

Are you a health professional able to prescribe or dispense drugs?

Você é um profissional de saúde habilitado a prescrever ou dispensar medicamentos

es en pt
Política de cookies Cookies policy Política de cookies
Utilizamos cookies propias y de terceros para mejorar nuestros servicios y mostrarle publicidad relacionada con sus preferencias mediante el análisis de sus hábitos de navegación. Si continua navegando, consideramos que acepta su uso. Puede cambiar la configuración u obtener más información aquí. To improve our services and products, we use "cookies" (own or third parties authorized) to show advertising related to client preferences through the analyses of navigation customer behavior. Continuing navigation will be considered as acceptance of this use. You can change the settings or obtain more information by clicking here. Utilizamos cookies próprios e de terceiros para melhorar nossos serviços e mostrar publicidade relacionada às suas preferências, analisando seus hábitos de navegação. Se continuar a navegar, consideramos que aceita o seu uso. Você pode alterar a configuração ou obter mais informações aqui.