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Vol. 25. Núm. 113.
Páginas 211-226 (Octubre - Diciembre 2009)
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Páginas 211-226 (Octubre - Diciembre 2009)
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Proyección de la tasa de cambio de colombia bajo condiciones de ppa: evidencia empírica usando var1,2
Forecasting foreign exchange rates in Colombia assuming PPP conditions: empirical evidence using VAR
Previsão da taxa de câmbio na Colômbia sob condições de PPC: evidência empírica usando VAR
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Catherine Fayad Hernández
Profesional en Finanzas y Negocios Internacionales, Universidad Tecnológica de Bolívar, Colombia. Auxiliar de compras internacionales y nacionales, Propilco, Colombia
Roberto Carlos Fortich Mesa
Autor para correspondencia
rfortich@unitecnologica.edu.co

Autor para correspondencia.
Maestría en Economía, Universidad del Rosario, Colombia. Profesor de tiempo completo, Universidad Tecnológica de Bolívar, Colombia. Dirigir correspondencia a: Cra 21 No. 25-92, Universidad Tecnológica de Bolívar Sede Manga, Edificio MB, P. 4. Cartagena, Colombia
Ignacio Vélez-Pareja
Master of Science en Industrial Engineering, University of Missouri, Estados Unidos. Profesor Asociado, Universidad Tecnológica de Bolívar, Colombia. Grupo de investigación Instituto de Estudios para el Desarrollo, IDE, Colombia
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Resumen

El trabajo evalúa la proyección de la tasa de cambio (peso colombiano/dólar) con datos de 1995 a 2005 de Colombia a través del modelo de Tasa de Cambio de Paridad de Poder Adquisitivo (TCPPA). Se realizó una comparación del desempeño en la muestra (reservando los datos históricos de 2001 a 2005) de las proyecciones de modelos que utilizan la PPA, con las de un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR). El método VAR tiene mejor desempeño para predecir la tasa de cambio nominal, de acuerdo con los indicadores RMSE, MAE y U-Theil, mientras que de acuerdo con el MAPE en el primer y segundo mes pronosticado, el VAR tiene peor desempeño que los modelos que utilizan PPA.

Palabras clave:
Tasa de cambio
modelo de series de tiempo
modelación financiera
Abstract

This document examines exchange rate forecasts during the 1995-2005 period, using a Purchasing Power of Parity Exchange Rate Model (PPPER). Our first finding is that the computed forecasts seem to validate the use of this model under certain conditions given that it performs well in predicting the behavior of the nominal exchange rate. Our second finding included a comparative analysis of out-of-sample forecasts (saving historical data) between the PPP-based forecast models and the Vector Autoregressive (VAR) model. The VAR has a better forecasting performance based on the RMSE, MAE, and U-Theil indicators. MAPE results measured on the first and second month-ahead forecasts indicate that the VAR model performs more poorly than the PPP-based models.

Keywords:
Foreign exchange
time-series model
financial forecasting
Resumo

Esse documento avalia as previsões da taxa de câmbio (peso colombiano/dólar) com dados de 1995 a 2005 da Colômbia, usando um Modelo de Taxa de Câmbio de Paridade de Poder de Compra (TCPPC). Foi realizada uma comparação do desempenho na amostragem (reservando os dados do histórico de 2001 a 2005) das previsões de modelos que usam PPC, com as de um modelo de Vectores Auto-regressivos (VAR). O método VAR tem melhor desempenho para prever a taxa de câmbio nominal, de acordo com os indicadores RMSE, MAE e U-Theil, enquanto que de acordo com o MAPE no primeiro e segundo mês prognosticados, o VAR apresenta pior desempenho que os modelos utilizando PPC.

Palavras-chave:
Taxa de câmbio
modelo de séries de tempo
modelação financeira
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Este documento fue seleccionado en la convocatoria para enviar artículos, Call for Papers, realizada en el marco del Simposio “Análisis y propuestas creativas ante los retos del nuevo entorno empresarial”, organizado en celebración a los 30 años de la Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas de la Universidad Icesi y de los 25 años de su revista académica, Estudios Gerenciales; el 15 y 16 de octubre de 2009, en la ciudad de Cali (Colombia). El documento fue presentado en las sesiones simultáneas del área de “Finanzas”, el título de la presentación fue “Proyección de la tasa de cambio de Colombia bajo condiciones de PPA: evidencia empírica y demostración econométrica mediante VAR”

Se agradece a Gustavo López y David A. Londoño por su valiosa colaboración durante el desarrollo de una versión previa del trabajo. También se agradecen los comentarios de Jesús Otero para las pruebas de raíz unitaria.

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